Основатель хедж-фонда Citadel Кен Гриффин заявил, что инвесторы «почти наверняка» находятся в пузыре искусственного интеллекта. Несмотря на это, он не советует резко избавляться от акций AI-компаний, отмечая, что предприятия, пережившие пузырь, часто становятся лидерами рынка на многие годы. Гриффин сравнил графические процессоры для обучения моделей с авиарейсами — их перепроизводство способно привести к резкому падению цен, как это случилось с оптоволоконными кабелями после кризиса 2000 года.
По словам Гриффина, компании сейчас тщательно выбирают между дорогими моделями от OpenAI и Anthropic и более доступными открытыми вариантами, что создает напряжение в бюджетах лабораторий. Он подчеркнул, что крупные корпоративные покупатели оценивают эффективность вложений, требуя реальной отдачи от технологий.
Гриффин также отметил, что радикальные экономические преобразования часто сопровождаются пузырями, но итогом обычно становится прорыв. Он привел в пример технологический бум начала 2000-х и пожалел, что тогда не сохранял акции Amazon. В собственной компании искусственный интеллект уже значительно ускорил исследовательские процессы — то, что раньше занимало недели, теперь делается за пару часов.
Эксперт предостерег от излишнего оптимизма в отношении старых чипов, которые вряд ли будут приносить такую же прибыль ещё несколько лет. Аналитики прогнозируют, что глобальные траты на AI в 2025 году могут достичь около 1,5 триллиона долларов, но замедление роста капиталовложений в инфраструктуру ожидается к 2026 году. Это может отразиться на рынке аппаратного обеспечения и облачных сервисов, зависящих от спроса на дорогие модели.
В июле фонду Situational Awareness, инвестировавшему в AI с большим плечом, пришлось распродавать акции с дисконтом — и часть таких бумаг приобрел Citadel. Этот эпизод служит напоминанием о рисках, связанных с пузырем и стратегиями с заемным капиталом.