MSCI утвердила новое правило, которое лишает права на включение в Global Investable Market Indexes компании с доминирующим пассивным активом без значимой операционной деятельности. В результате с 30 ноября из индексов могут исключить компании, чьи балансы насыщены криптовалютой, в первую очередь биткоин-казначейства, такие как Strategy Майкла Сейлора и японская Metaplanet.
Нововведение предполагает строгий отбор с помощью теста из пяти финансовых коэффициентов — если компания не проходит по четырем и более из них, она автоматически станет невалидной для индекса. На этот раз MSCI отказалась от ранее действовавшей до 2025 года отсрочки для участников с более чем половиной активов в цифровых валютах.
Для текущих участников индекса предусмотрены смягчающие условия — исключение произойдет лишь при повторных провалах теста в отчетных периодах. При этом окончательный список компаний, попавших под новое правило, опубликуют 11 ноября.
Исключение из MSCI приведет к продаже акций пассивными фондами, что может оказать давление на цены бумаг и снизить их премию над стоимостью хранимых BTC. Сейлор уже назвал правило дискриминационным, а в ответ Metaplanet и Strategy начали активно управлять своими запасами биткоина, чтобы сохранить статус компаний с операционной активностью.