Акции Intel обвалились почти на 30% в пятницу — до $65,76 — после того, как компания опубликовала прогноз на четвертый квартал, который оказался заметно ниже ожиданий Уолл‑стрит. По плану, выручка Q4 составит $15–16 млрд при скорректированной прибыли на акцию $0,25; аналитики ждали примерно $17,07 млрд и $0,43 соответственно. В результате рыночная капитализация рухнула более чем на $146 млрд — это крупнейшее однодневное падение за более чем 50 лет.
Третье квартальное отчетность Intel на фоне этого выглядела сильной: выручка выросла на 21% г/г до $16,5 млрд, скорректированная прибыль на акцию составила $0,52, превысив прогнозы компании и рынка. Особенно заметно выросло направление Data Center and AI — до $7,3 млрд, +78% год к году; операционная прибыль подразделения достигла $3 млрд, или 42% его выручки.
Главная проблема для компании — несоответствие между всплеском спроса на серверные процессоры для AI и ограничениями производства и упаковки, которые мешают нарастить поставки. К тому же рынок ПК, по прогнозу Intel, будет сжиматься вплоть до 2027 года, а некоторые заводы столкнулись с инцидентами, что дополнительно давит на маржу: прогнозируемая non‑GAAP валовая маржа на Q4 опущена до 38% с 44,1% в третьем квартале.
Финансовое руководство предупреждает, что в ближайшем будущем компания, вероятно, не покажет положительный свободный денежный поток — часть средств будет инвестирована в расширение фабрик и технологические узлы. Эти инвестиции нужны Intel для восстановления производства и конкуренции с TSMC; среди партнеров компании — инвестиции Nvidia в $5 млрд и предварительные договоренности с Apple. Тем не менее падение в пятницу напоминает, что для устойчивого восстановления нужны и увеличение выпуска, и стабилизация традиционных сегментов бизнеса.