Комиссия по торговле товарами (CFTC) дала добро на торговлю бессрочными фьючерсами на отдельные акции для американских площадок — и в тот же день столкнулась с судебным иском от участников Уолл-стрит. Регулятор объявил, что такие контракты будут классифицированы как security futures и подпадать под совместную юрисдикцию CFTC и SEC в соответствии с Commodity Futures Modernization Act 2000.
Право торговать получат только биржи, имеющие статус CFTC-designated contract market и одновременно зарегистрированные в SEC как национальная биржа для security futures. Таких платформ всего семь: Cboe, CME, Coinbase, Kalshi, Bitnomial, Nadex и ICE Futures U.S. Kalshi уже подала заявку на 56–58 наименований и обещает запуск в ближайшие дни; Coinbase заявила о планах листинга перпов на Apple, Tesla и Nvidia. На крипто-протоколы типа Hyperliquid и Lighter тоже смотрят как на потенциальных бенефициаров будущих разрешений.
Против решения CFTC в Южном округе Нью-Йорка выступила Capital Markets Alliance, включающая Cboe и Citadel Securities среди своих членов. Иск утверждает, что бессрочные контракты по акциям по сути являются security-based swaps и должны регулироваться SEC, а также что CFTC нарушила Administrative Procedure Act, не объяснив свое изменение позиции. Отдельно к критике присоединилась American Securities Association, напомнившая о запрете на продажу некоторых свопов розничным инвесторам.
В CFTC выразили обеспокоенность ходом событий и назвали иск «тревожным», заявив, что рынки должны управляться законом, а не судебными кампаниями, затрудняющими инновации. Ранее подобные попытки оспорить подход регулятора уже предпринимались — например, дело CME по крипто-перпетуалс не привело к успеху. На данном этапе конфликт переводит обсуждение в юридическую плоскость — дальнейшее развитие событий будет зависеть от судов и взаимодействия двух регуляторов.